Прежде чем перейти к ликвидации и тому, как она работает, важно понять действующие силы, создающие условия для ликвидации, и то, что ликвидируется.
Этот пост охватывает основы и даст вам представление о механике и задействованных ролях.
Начнем с того, что ликвидируется:
ВСТРЕЧАЙТЕ ANCHOR, КРЕДИТНУЮ ПЛАТФОРМУ
Anchor Protocol — это денежный рынок. Платформа позволяет пользователям брать взаймы один актив, когда они предоставляют другой в качестве залога по кредиту. Залог заблокирован в качестве поручительства против суммы кредита.
ЗАЧЕМ КТО-ТО ЭТО ДЕЛАЕТ?
Заемщики предлагают активы в качестве залога, когда хотят использовать их стоимость, не продавая их. Заимствуя активы, которыми они владеют, они могут использовать кредит, не продавая свои активы для создания капитала.
Заем имеет смысл, если заемщик хочет получить доступ к капиталу и свободу использовать заемный капитал по своему усмотрению.
СТАБИЛЬНЫЕ И НЕСТАБИЛЬНЫЕ
Anchor выдает UST, стабильную монету, привязанную к стоимости доллара. 1 доллар всегда стоит 1 UST (довольно много/ но это не точно).
Это то, что Anchor кредитует заемщиков.
Взамен заемщики вкладывают нестабильные активы. В настоящее время это только bLUNA или bETH, но, вероятно, будет включать нестабильную криптовалюту из других блокчейнов, благодаря магии мостов.
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Выдача UST является рискованным предприятием для Anchor, поэтому они ожидают, что заемщики снизят этот риск, предоставив гарантию в виде залога. Этот залог в настоящее время принимает форму LUNA или ETH, которые связаны с bLUNA и bETH.
ANCHOR позволяет заемщикам снимать до 60% стоимости внесенного залога.
Изменение стоимости поставленного актива означает, что общая стоимость залога, предоставленного заемщиком, потенциально может упасть ниже требуемых 60% от суммы займа. В этом случае кредит становится «подверженным риску» и может быть ликвидирован.
ЧТО ЗНАЧИТ ЛИКВИДАЦИЯ?
«Ликвидация» звучит пугающе, но это простая концепция и неотъемлемая часть поддержания здоровой кредитной системы.
Ликвидаторы следят за тем, чтобы поставщики средств не разорялись из-за потери капитала из-за безнадежных долгов, а сохраняли платежеспособность кредиторов, ликвидаторы обеспечивают наличие капитала для потенциальных заемщиков.
Они заставляют винтики системы вращаться.
Когда ссуда находится под угрозой, ликвидатор может решить ликвидировать ссуду. По сути, они вмешиваются, чтобы оплатить разницу между общей стоимостью залога и общей стоимостью необходимого минимального процента от суммы займа, чтобы система продолжала работать.
ЧТО ПОЛУЧАЮТ В ЗАМЕНУ ЛИКВИДАТОРЫ
Ликвидаторы погашают недостающую сумму залога кредитору от имени заемщика.
Помните, что кредит предоставляется в стейблкоине (UST), поэтому стоимость залога измеряется в UST. Таким образом, ликвидация оплачивается в UST.
Как только ссуда, подверженная риску, успешно погашена, кредитор (в данном случае ANCHOR) получает обратно UST, который он ссудил, а заемщик получает UST, который он заимствовал. Залог, внесенный заемщиком, переходит в собственность ликвидатора. Залог, внесенный заемщиком, переходит в собственность ликвидатора.
ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИКВИДАЦИИ
Ликвидаторы получают вознаграждение за свою работу в виде премии. По сути, это скидка на цену нестабильного актива, используемого в качестве залога для обеспечения кредита.
Эта ставка дисконтирования на ORCA может варьироваться от 1% до 30%. Ставки можно делать на любую из этих премий.
Рыночные силы означают, что ликвидаторы, принимающие меньшую премию (более низкий дисконт), будут первыми, кто получит доступ к залоговому обеспечению, подверженному риску. Когда все заявки, размещенные с более низкими премиями, будут заполнены, будут доступны заявки с более высокими премиями.
На данный момент важно понять механику:
- Заемщик вносит залог в виде нестабильного актива для обеспечения кредита от Anchor.
- Заем оформляется в виде стабильного актива — UST.
- Сумма кредита составляет не более 60% от стоимости залога.
- Если стоимость залога (или залогового актива) падает до уровня, при котором кредит превышает пороговое значение, он считается подверженным риску.
- Когда ссуда, подверженная риску, ликвидируется, кредитору выплачиваются UST, а заемщик теряет свое обеспечение.
- Ликвидатору, возместившему недостающую стоимость залога кредитору, возмещается сам залог.